В фокусе
В середине июня пять ведущих центров экономических исследований Германии опубликовали обновленные прогнозы относительно развития немецкой и мировой экономики. По их усредненной оценке, экономика России в текущем году вырастет всего на 1%. В совместном прогнозе немецких аналитиков за апрель предсказывался рост ВВП России по итогам 2025 года на уровне 2%.
Увеличился разброс в прогнозах на 2025 год
Наиболее оптимистичные ожидания по российской экономике у Немецкого института экономических исследований (DIW, г. Берлин), который понизил свой прогноз по росту ВВП РФ в текущем году всего на 0,1 процентного пункта (п.п.) – до 1,5%. В апрельском прогнозе рост ожидался на уровне 1,6%. Институт экономических исследований Лейбница в Эссене (RWI) по-прежнему прогнозирует рост на уровне 1,3%. При этом RWI – единственный, кто оставил свой предыдущий прогноз без изменений.
Три других ведущих аналитических центра Германии существенно ухудшили свои прогнозы относительно роста российской экономики в этом году. Но если Институт экономических исследований Лейбница в Галле (IWH) понизил оценку с 2% до 1%, а Кильский институт мировой экономики (IfW) – с 1,5% до 0,8%, то прогноз Института экономических исследований (ifo) в Мюнхене сократился почти в пять раз – с 1,9% до 0,4%.
Таким образом, за шесть месяцев до окончания 2025 года ведущие немецкие экономисты предсказывают рост российского ВВП по его итогам в диапазоне от +0,4% (ifo) до +1,5% (DIW). С весны этот разброс не только не сократился, но даже увеличился – с 0,7 до 1,1 п.п.
Три других ведущих аналитических центра Германии существенно ухудшили свои прогнозы относительно роста российской экономики в этом году. Но если Институт экономических исследований Лейбница в Галле (IWH) понизил оценку с 2% до 1%, а Кильский институт мировой экономики (IfW) – с 1,5% до 0,8%, то прогноз Института экономических исследований (ifo) в Мюнхене сократился почти в пять раз – с 1,9% до 0,4%.
Таким образом, за шесть месяцев до окончания 2025 года ведущие немецкие экономисты предсказывают рост российского ВВП по его итогам в диапазоне от +0,4% (ifo) до +1,5% (DIW). С весны этот разброс не только не сократился, но даже увеличился – с 0,7 до 1,1 п.п.
Аналитики едины относительно 2026 года
При этом немецкие аналитики в целом едины в оценках перспектив российской экономики в следующем году. DIW, IWH и RWI считают, что ВВП России в 2026 году увеличится на 1%, ifo ожидает роста на 0,9%, и лишь эксперты IfW полагают, что рост российской экономики замедлится до 0,5% после 0,8% по итогам текущего года.
Примечательно то, как за последнее время менялись оценки мюнхенского института ifo. Еще три месяца назад он ожидал, что ВВП России в 2025 году увеличится на 1,9%, а в 2026 сократится на 0,8%. Теперь аналитики ifo полагают, что охлаждение российской экономики произойдет раньше, и уже в 2025 году рост замедлится до 0,4%. Однако на 2026 год ifo уже прогнозирует не рецессию, а ускорение темпов роста ВВП до 0,9%.
Примечательно то, как за последнее время менялись оценки мюнхенского института ifo. Еще три месяца назад он ожидал, что ВВП России в 2025 году увеличится на 1,9%, а в 2026 сократится на 0,8%. Теперь аналитики ifo полагают, что охлаждение российской экономики произойдет раньше, и уже в 2025 году рост замедлится до 0,4%. Однако на 2026 год ifo уже прогнозирует не рецессию, а ускорение темпов роста ВВП до 0,9%.
IfW: экономика достигла предела возможностей
Кильский институт мировой экономики, вдвое снизивший прогноз по росту ВВП РФ на 2025 год (с 1,5% до 0,8%), считает, что российская экономика уже достигла «предела своих возможностей», а с переходом к военному производству в ней все сильнее будут проявляться «узкие места». Кроме того, высокий уровень процентных ставок ведет к замедлению как потребительских, так и военных расходов, говорится в отчете IfW. Там напоминается, что ключевая ставка Банка России с октября находилась на уровне 21% и лишь в начале июня была незначительно снижена до 20%.
RWI отмечает большой профицит внешней торговли
Институт экономических исследований Лейбница в Эссене (RWI) в своем июньском отчете подробно анализирует динамику внешней торговли России за первый квартал 2025 года. Аналитики отмечают, что в январе–марте произошло незначительное сокращение объемов экспортно-импортных операций в денежном выражении. Стоимость экспорта российских товаров и услуг сократилась на 4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Основной причиной стало снижение поступлений от экспорта нефти в связи с ужесточением санкций США и ЕС, которые привели к удорожанию транспортировки российского топлива и вынудили Россию увеличить дисконт.
Импорт товаров и услуг в Россию в первом квартале год к году сократился на 3%, пишет RWI. Основное снижение произошло в категориях машины, оборудование и транспортные средства. На импорт автомобилей негативно повлияло, в частности, существенное повышение утилизационного сбора с начала года. В то же время вырос импорт продуктов питания и туристических услуг. По данным RWI, профицит счета текущих операций платежного баланса РФ в январе–марте немного снизился по сравнению с прошлогодним уровнем, но остался высоким.
Автор материала – бывший аналитик немецких энергетических компаний Ruhrgas и E.ON Клаус Дорманн. Статья была эксклюзивно подготовлена для портала ostwirtschaft.de. Ее полная версия на немецком языке доступна здесь.
Импорт товаров и услуг в Россию в первом квартале год к году сократился на 3%, пишет RWI. Основное снижение произошло в категориях машины, оборудование и транспортные средства. На импорт автомобилей негативно повлияло, в частности, существенное повышение утилизационного сбора с начала года. В то же время вырос импорт продуктов питания и туристических услуг. По данным RWI, профицит счета текущих операций платежного баланса РФ в январе–марте немного снизился по сравнению с прошлогодним уровнем, но остался высоким.
Автор материала – бывший аналитик немецких энергетических компаний Ruhrgas и E.ON Клаус Дорманн. Статья была эксклюзивно подготовлена для портала ostwirtschaft.de. Ее полная версия на немецком языке доступна здесь.