Индекс Мосбиржи и перспективы мира на Украине

Ситуация на российском фондовом рынке традиционно определяется такими факторами, как колебания цен на нефть, темпы инфляции и уровень ключевой ставки. Однако в последние месяцы на настроения инвесторов стала оказывать влияние и смена вектора американской политики в отношении России, произошедшая после вступления в должность президента Дональда Трампа.

Впервые «эффект Трампа» проявился на российском фондовом рынке сразу после президентских выборов в США прошлой осенью. В период с 6 по 11 ноября индекс Мосбиржи (IMOEX) взлетел на 6,5%, до 2785 пунктов. Поводом для энтузиазма инвесторов стали предвыборные заявления Трампа, обещавшего предпринять усилия для достижения мирного урегулирования на Украине. Однако за семь торговых сессий, последовавших после победы Трампа, рынок растерял весь свой рост, что стало следствием усиления геополитической напряженности и обнародования данных по инфляции в России.

Второй этап «Трамп-ралли» произошел в середине февраля. Именно тогда началось потепление отношений между Россией и США, а индекс Мосбиржи, включающий в себя акции 47 крупнейших российских компаний, за две недели вырос на 12%, до 3371 пункта, что стало максимумом с мая 2024 года. Однако затем индикатор перешел к снижению, и к настоящему моменту он вернулся к отметке 2800 пунктов, на которой находился до начала февральского всплеска.

Причиной февральского оживления на российском рынке акций стали ожидания скорого мирного урегулирования на Украине. В воскресенье, 9 февраля американский таблоид New York Post сообщил о телефонном разговоре между Трампом и Путиным, что сначала не вызвало заметной реакции рынка. Спустя два дня специальный посланник президента США по Ближнему Востоку Стивен Уиткофф нанес визит в Москву. Он забрал с собой американского учителя Марка Фогеля, который с 2021 года отбывал в РФ наказание за хранение наркотиков. Но и этот жест доброй воли со стороны Кремля остался без внимания инвесторов.

Только когда вечером 12 февраля Трамп лично подтвердил свой разговор с Путиным, реакция фондового рынка не заставила себя ждать. По итогам телефонной беседы с российским коллегой президент США опубликовал в своей соцсети Truth Social пост, где объявил о немедленном начале переговоров по прекращению огня на Украине. Уже на следующий день индекс Мосбиржи на открытии торгов поднялся до 3226 пунктов, прибавил 6,6% к уровню предыдущего закрытия.

В течение последующего месяца индекс самых ликвидных российских акций практически непрерывно оставался около отметки 3200 пунктов, если не считать кратковременного периода снижения в начале марта, когда Трамп пригрозил России новыми санкциями. Пост американского президента, опубликованный 7 марта в Truth Social, стал самой недвусмысленной угрозой в отношении Москвы с момента его вступления в должность.

18 марта состоялся еще один телефонный разговор Путина и Трампа, а 23 марта в Саудовской Аравии прошла первая российско-американская встреча по вопросам восстановления двусторонних отношений, однако ожидаемого прогресса эти контакты не принесли. На этом фоне индекс Мосбиржи перешел к падению, которое продолжалось 11 сессий подряд. В ходе обвала, ставшего самым продолжительным за всю историю, индекс потерял порядка 10% и 2 апреля закрепился на отметке 2926 пунктов. Причиной падения стали завышенные ожидания инвесторов относительно мирных переговоров, пояснили в брокерской «БКС Мир инвестиций».

В тот же день Дональд Трамп объявил о введении масштабных пошлин в отношении большинства стран мира, вызвав обвал уже на мировых фондовых рынках. Хотя между Россией и США двусторонняя торговля к тому моменту уже практически не велась, заявление Трампа привело к снижению мировых котировок нефти, что негативно отразилось на российском фондовом рынке. В итоге индекс Мосбиржи к 9 апреля просел до 2600 пунктов.

Свой вклад в негативную динамику внесла и перспектива введения новых санкций США против России. В начале апреля группа сенаторов США во главе с республиканцем Линдси Грэмом представила законопроект, предусматривающий в том числе введение 500-процентных пошлин на импорт из стран, покупающих российское сырье. Инициативу поддержали более 50 сенаторов, которые заявили, что разделяют разочарование президента Дональда Трампа отсутствием прогресса в деле прекращения огня на Украине.

При этом оставалось неясным, получат ли новые санкции поддержку самого Трампа, который с момента своего вступления в должность избегал вводить новые антироссийские ограничения. В результате к концу апреля российский фондовый рынок отыграл падение, следуя общей тенденции на Уолл-стрит, чей индекс Dow Jones к тому времени в целом восстановился до уровней, наблюдавшихся до заявления Трампа о пошлинах.

Но если акции компаний США и Германии продолжили рост и в начале мая, то индекс Мосбиржи за четыре торговых сессии с 28 апреля по 5 мая обвалился почти на 10%, до 2739 пунктов. Основной причиной стала ситуация на рынке энергоносителей. Несмотря на низкий уровень нефтяных цен, 3 мая страны ОПЕК+ подтвердили изначальные планы по увеличению добычи, в результате чего цена барреля Brent опустилась ниже 60 долларов.

Еще одним фактором стало увеличение числа сенаторов США, выступающих за введение новых антироссийских ограничений. По словам сенатора Грэма, предложенный им пакет санкций к началу мая поддерживали уже 72 сенатора. Аналитики инвестиционного банка «Синара» отмечали, что медленное продвижение мирных переговоров на этот раз не оказало существенного влияния на рынок. По мнению экспертов, возросшая неопределенность в сроках урегулирования конфликта ранее уже нашла свое отражение в ценах на российские акции.

Последний на сегодняшний день всплеск оптимизма среди российских инвесторов наблюдался во второй половине майских праздников, когда президент РФ Владимир Путин сначала объявил о трехдневном прекращении огня на День Победы, а 11 мая предложил провести в Стамбуле прямые переговоры между Россией и Украиной. Эта инициатива встретила немедленную поддержку со стороны президента США, который в тот же день опубликовал соответствующий пост. В итоге с 6 по 12 мая индекс Мосбиржи прибавил в общей сложности 7,6%, поднявшись до отметки в 2950 пунктов.

Однако с середины мая рынок российский акций снова перешел к снижению, когда стало известно, что российскую делегацию на переговорах в Стамбуле возглавит помощник президента Владимир Мединский. Это решение перечеркнуло надежды на проведение в Турции российско-украинского саммита.

Не стал прорывным и третий телефонный разговор Трампа и Путина, состоявшийся 18 мая. Об отсутствии прогресса свидетельствует пост самого президента США, опубликованный по итогам беседы. Еще позже стало известно, что Кремль отклонил предложение Трампа продолжить переговоры в Ватикане.

Российский рынок акций ускорил снижение после 25 мая, когда президент США Дональд Трамп резко раскритиковал президента России Владимира за продолжающиеся атаки на Украину. В понедельник, 26 мая индекс Мосбиржи опускался ниже 2700 пунктов, а в пятницу закрылся на уровне 2770 пунктов.

Источники: New York Post (англ.), Guardian (англ.), Trump's Truth (англ.), Investing.com, РБК 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9